
美國 消費者物價指數( CPI 【CPI】 消費者物價指數(Consumer Price Index\, CPI)反映與民眾生活有關的產品及勞務價格變動,為瞭解物價變動情勢的重要指標。我國由行政院主計總處每個月調查與公布這項指數。消費者物價指數代表各地區及各種物品的平均價格變動情況,用來衡量整體物價水準,其增幅一般亦稱為通貨膨脹率。 )數據引發「60秒神秘反彈」(60 seconds mystery rally)案件,由於CPI是聯準會調息的指引,觸發股票市場及債券市場的敏感神經。行政院前院長、新世代金融基金會董事長陳冲今(16)日指出,公債是否也有 內線交易 【內線交易】 內線交易是指接收到未公開且後來證實足以影響投資市場的內線消息後進行交易,並有一定比率獲利發生的行為。由於內線交易常常造成市場不公平,因此常被使用在違法的犯罪行為描述。依證券交易法 157條規定,受規範對象實際知悉發行股票公司有重大影響其股票價格或支付本息能力之消息,在該消息明確後,未公開前或公開後18小時內,若對該公司之上市或在證券商營業處所買賣之非股權性質之公司債,自行或以他人名義賣出,即構成「內線交易」。 、財報不實、內控機制、 公司治理 【公司治理】 公司治理(Corporate Governance)又稱為公司管治、企業管治。主要內涵在於使企業透過法律的制衡管控和設計,有效監督組織活動及健全組織運作,防止經營弊端,以實現企業社會責任的高度目標。 等原則的拘束?美國的「60秒危機」提供省思機會。
陳冲提到,去年12月14日 白宮 發言人皮埃爾,在應答記者問題時,毫不猶豫表示,白宮不可能有人於早上8點30分公布11月CPI前,洩漏通膨的數據,至於股市債市在發布前60秒的震盪,「只是minor market movements」。
隨後又有前官員對媒體透露資料指出,由BLS(統計局)送至白宮的嚴密控管流程,甚至在白宮內部「還在文件外包覆兩三層,走路時也很嚴肅,甚至面無表情」,避免外界錯誤解讀,但這些刻意做作的說法,似乎沒有減少外界疑慮。
陳冲表示,此案不禁令人想起1961年同樣是白宮發言人的Salinger,曾奉甘迺迪總統指示,連夜在華盛頓收購雪茄,只為第2天要簽署對古巴的禁運令(包括雪茄),此事當時市井也有傳聞,後來1992年在S君的自傳中獲得證實。甘迺迪確實道德瑕疵,貪圖小利,但白宮若有人走漏CPI消息,在股市、債市牟利,雖只有60秒,但卻是嚴肅的司法問題。
陳冲指出,我國「證交法」第六條規定,所謂有價證券,是指政府債券、公司股票、 公司債 【公司債】 公司債為企業為了募集資金所發行的債券,發行公司必須要按期支付利息,到期償還本金給投資人。如果企業未能如約定支付本息,稱之為「違約」,此公司債也會被視為地雷債。目前國內僅有公開發行公司得發行普通公司債,實際發行公司債的多為大型企業,可分為有擔保公司債與無擔保公司債兩種。 券及經主管機關核准之其他有價證券,且採取獨步全球「有限列舉,概括授權」的立法方式,因此,市場上若有新產品,主管機關就需表態一次,也因此才有 TDR 【TDR】 台灣存託憑證(Tai wan Depositary Receipt\, TDR)指外國上市公司以存託憑證方式,在台灣發行有價證券,主要作為在台灣募集資金之用。發行TDR或原股上市,也是目前所稱的「第二上市」。另外值得一提的是,只有在我國主管機關認可的證券交易所辦理初次上市的外國上市公司,才可以來台灣發行TDR。包含康師傅、杜康以及揚子江船業,目前都有在台灣股票市場發行TDR。 是否有價證券的爭議。他進一步提到,雖然債券(不論政府或公司發行)是有價證券並無疑義,但假如六十秒事件如發生在台灣,債券交易是否適用證交法內線交易有關罰則?
他也說,目前我國號稱已邁入利率自由化時代,2月6日又更改CPI權數,國人飽受 通貨膨脹 【通貨膨脹】 通貨膨脹(Inflation)是指整體物價水準持續上漲。一般常用消費者物價指數(CPI)年增率來衡量通貨膨脹率。通膨的肇因可分為二類,一是需求拉動型,即總需求大於總供給時,導致物價上漲;二是成本推動型,主要是勞動、土地等生產要素成本增加,進而推升物價。一般而言,溫和的通膨是經濟成長所必要的。 之苦,此時應是重新審視證交法的良好時機,考慮公債交易有無內線交易的適用?至少應對CPI發布過程中,主計總處的內部控制、保密機制乃至稽核流程,考量資本市場的敏感性,是否比照美國做一檢討?
他認為,公債是否亦應有內線交易、財報不實、內控機制、公司治理等原則的拘束?總統及周邊關係人可學習美國盟友,簽個保密協議確保清白,美國「60秒危機」提供一個省思的機會。